美国经济展现强劲势头，鲍威尔强调“不急于”降息

美东时间2月11日，美联储主席鲍威尔发表半年度货币政策证词，重申了较为“鹰派”的政策预期，即由于经济状况良好，无需急于调整利率。他表示，如果经济持续强劲且通胀未向2%靠拢，则可以在更长时间内维持政策的谨慎。相关解读，我们来连线上海交通大学上海高级金融学院教授、美联储前高级经济学家胡捷。

预期美联储今年降息两次

《全球财经连线》：如何看待美联储今年的货币政策走势？降息预期会否一降再降？

胡捷：在美联储的政策制定过程中，通常有三个最为重要的依据：第一是通胀率，第二是失业率，第三是经济增长率。其中，通胀率是美联储最为优先关注的指标。目前，通胀率已接近但尚未达到美联储设定的目标。理想的通胀目标为2%，而当前通胀率大致处于2.6%至3.2%之间，具体数值取决于所采用的指标。由于通胀率的下降通道并不稳定，仍存在一定的波动，甚至偶尔会出现上扬，因此美联储目前的关注焦点集中在通胀率上。

第二个重要的指标是失业率。目前失业率维持在4.0%的水平，从历史总体情况来看，这是一个相当良好的水平。

第三个关键指标是经济增长率。美国2024年的GDP增长率预计为2.8%，而2025年的GDP增长率预测值在2.5%左右，这一数据也较为理想。综合这三个指标来看，目前美联储的主要精力仍集中在通胀率这一关键指标上。然而，随着时间推移，新的经济数据将不断涌现，美联储也将根据这些新的数据来调整其政策立场。因此，对于2025年货币政策的走势，市场普遍预期美联储可能会进行两次左右的调整。但需要指出的是，这一预期是基于当前数据所做出的初步判断，实际情况还需根据后续数据进一步观察和确认。